Finanças e investimentos: atingindo o rendimento
Contente
- Crises de Rendimento e Crédito
- Atingindo Rendimento e Fraude Financeira
- Investidores institucionais
- Impactos no preço dos títulos
- Comportamento inesperado
Atingir o rendimento é uma frase comumente usada em finanças e investimentos. A rigor, e em seu sentido mais restrito, a frase caracteriza uma situação em que um investidor está buscando rendimentos mais altos em seus investimentos.
Mais especificamente e mais comumente, a frase é aplicada a situações nas quais o investidor busca rendimentos mais altos, sem levar em consideração o risco adicional de que ele geralmente está incorrendo como resultado. De fato, os investidores que buscam agressivamente o rendimento geralmente tendem a mostrar o oposto da aversão ao risco normal, em vez de se tornarem amantes do risco em suas escolhas, conscientemente ou não.
Crises de Rendimento e Crédito
A crise financeira de 2007 a 2008 é o exemplo mais recente de um colapso do mercado causado, em parte, pelo alcance generalizado do rendimento. Os investidores desesperados por rendimentos mais altos aumentam o valor dos títulos lastreados em hipotecas para níveis incompatíveis com o risco de reembolso subjacente. Quando as hipotecas por trás desses instrumentos entraram em atraso ou inadimplência, seus valores caíram.
Uma crise geral de confiança dos investidores ocorreu, causando quedas acentuadas nos valores de outros valores mobiliários e o fracasso ou quase fracasso de muitas das principais empresas bancárias e de valores mobiliários.
Atingindo Rendimento e Fraude Financeira
Os investidores que buscam agressivamente o rendimento estão entre os mais suscetíveis de se tornarem vítimas de esquemas e esquemas financeiros. De fato, muitos dos grandes casos na história financeira de fraudes e fraudes envolvem criminosos, principalmente Charles Ponzi e Bernard Madoff, que visavam especificamente pessoas que buscavam desesperadamente obter mais rendimento em seu dinheiro, insatisfeitas com as oportunidades de investimento convencionais.
Investidores institucionais
Em um ambiente de baixa taxa de juros, como o que existiu após as crises financeiras e de crédito de 2007 a 2008, muitos investidores institucionais, como seguradoras e fundos de pensão de benefício definido, estão sob pressão para alcançar o rendimento . Esses baixos rendimentos são devidos, em grande parte, a ações do Federal Reserve e de outros bancos centrais ao redor do mundo para estimular suas economias após a crise financeira de 2007 a 2008.
As companhias de seguros e fundos de pensão nesse vínculo sentem-se compelidos a assumir mais riscos para gerar os retornos necessários para cumprir suas obrigações. O resultado é um aumento generalizado de risco no sistema financeiro.
Impactos no preço dos títulos
As companhias de seguros e fundos de pensão são os principais compradores de dívida corporativa e externa e, portanto, são fontes significativas de financiamento para essas entidades. As decisões de compra desses investidores institucionais têm grandes implicações para a oferta e o preço do crédito. Os efeitos de alcançar o rendimento são vistos no preço de novas emissões de dívida e no preço desses mesmos instrumentos no mercado secundário.
Em resumo, quando esses grandes investidores institucionais estão buscando ativamente o rendimento, aumentam os preços de títulos de maior risco e, portanto, diminuem a taxa de juros que os mutuários mais arriscados devem pagar.
Comportamento inesperado
Pesquisadores acadêmicos descobriram que alcançar o rendimento é mais agressivo e óbvio durante expansões econômicas, quando o rendimento dos títulos normalmente aumenta de qualquer maneira. Ainda mais, ironicamente, esse comportamento é mais óbvio nas companhias de seguros que enfrentam requisitos de capital regulatório mais vinculativos.
Outra descoberta contra-intuitiva dos pesquisadores é que as regulamentações projetadas para reduzir o risco de comportamentos de investimento por parte das companhias de seguros realmente estimulam a obtenção de rendimentos. A chave para esse achado é a observação de que mesmo os esquemas supostamente mais sofisticados para mensuração de riscos são altamente imperfeitos, se não fundamentalmente defeituosos.
